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2018年投资总结——满仓,满仓,笑看风云! - 业内

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-01-02
摘要:今年琐事颇多,花在投资上的时间自然就少了。回首一看,今年只写过一篇长文,还是“年中总结”。虽然选择比努力更重要,但缺乏努力的基础,选择便成为无根之树。 算一算“亏损
今年琐事颇多,花在投资上的时间自然就少了。回首一看,今年只写过一篇长文,还是“年中总结”。虽然选择比努力更重要,但缺乏努力的基础,选择便成为无根之树。

算一算“亏损”的绝对值——大学毕业后工作了七年半,辗转了多个城市——而今年只一年,一个大大的负号,后面跟着的数字超过了七年半所获得的全部薪资。今年运气特别,特别,特别差。新股屡屡不中,还踩中了各种大大小小的雷。但既然还活在市场中,说明没踩到致命雷,实属不易。12月31日港股半个交易日后,今年的投资划上句号。结果是略微好于平均水平的,这说明,你,我,他,还有TA、TA、TA,咱大家的运气都比较差。我这个运气差,也只是平均水平而已。

长期来看,好运气终会和坏运气抵消掉,剩下的需要靠实力。如果一个人运气一直特别好,或一直特别差,只能说明时间还不够长。我的长期目标是复利26%。因为这个数字等于十年十倍,这个收益率的短期版就是三年翻番。假如第一年取得100%的投资收益后,第二年却是-20%,那么第三年则需要约25%的正收益,才能追回第二年的亏损——这样,最终也只是三年翻番,也即近三年达到26%的复利目标。

那么,如果第一年获得100%的正收益,是否第二年、第三年该什么也不干呢?当然不能!因为,未来是难以预测的。正因为难以预测,而且每天都不同,所以股票市场是魅力无穷的。今年有球友翻出我以前的一些“预测”,比如这个:



又比如这个:



还有这个:



然而,今年年初却看错了。画风是这样的:



1月的时候,股市普涨,我也感觉到市场火热,但并不认为过热,毕竟港股通还有很多5PE甚至更低的股票。在一个这样的环境下,股指却深幅下探,是我始料未及的。其实我的预测正确与否,对我自身来说,影响很小。因为从2011年以后,我就一直是满仓股票,只做调仓不做增减仓。而一年内需要用到的资金,则是短期投资(套利、债券、货基等)+薪资收入+信用卡熨平波动。自全职投资以后,薪资收入这一项被股息收入代替,原理还是不变。这种期限配对的现金管理,在《投资第一课》一书中有详细阐述。

股票,满仓!要笑,我陪你笑!要哭,我陪你哭!

在去年底和今年初,我进行了大规模的换仓,换仓的逻辑是基本同质的情况下高估换低估。现在看来,效果并不明显。因为我认为估值偏高并减持掉的一些股票,有些今年跌得较多,有些反而跌幅不大。而我换进来的自认为估值更低的股票,今年的表现也是喜忧参半。市场本就是不完全理性的,这也是我进行选股最重要的理论基石(不然直接投指数了)。高估的股票、垃圾股票,在未来的某一段时间并不一定就会惨淡,反之对于低估的股票,质优股票,亦然。对于我手中拿的股票而已,其中最重要的一个标准就是要自己要能睡个好觉。

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